Qué son y cómo funcionan los ETN o exchange trades notes

Los Exchange-traded notes (ETN) son un tipo de título de deuda no garantizado que cotiza en una bolsa importante como una acción. Son similares a los bonos, pero no tienen pagos de intereses. En cambio, los precios de los ETN fluctúan como los de las acciones.

Los ETN son emitidos por un banco y están diseñados para proporcionar a los inversores acceso a los rendimientos de diversos índices de referencia del mercado. Son un tipo de "producto estructurado", y su rendimiento se basa en la evolución de un índice subyacente u otro activo subyacente.

Los ETN están respaldados únicamente por el crédito del emisor y tienen una fecha de vencimiento. Prometen pagar al vencimiento el valor íntegro del índice, menos la comisión de gestión.

Cada ETN tiene un documento de clave de información (KID), que indica los costes, la política de inversión y el riesgo del producto.

Un ETN suele ser emitido por entidades financieras y basa su rentabilidad en un índice de mercado. Los ETN son un tipo de bono. Al vencimiento, el ETN pagará la rentabilidad del índice que sigue. Sin embargo, los ETN no pagan intereses como los bonos.

Cuando vence el ETN, la entidad financiera cobra comisiones y, a continuación, entrega al inversor dinero en efectivo en función de la rentabilidad del índice subyacente. Dado que los ETN cotizan en las principales bolsas como las acciones, los inversores pueden comprar y vender ETN y ganar dinero con la diferencia entre los precios de compra y venta, menos las comisiones.

Los ETN son diferentes de los fondos cotizados (ETF). Los ETF poseen los valores del índice que siguen. Por ejemplo, un ETF que siga el S&P 500 poseerá los 500 valores del S&P.

Los ETN no proporcionan a los inversores la propiedad de los valores, sino que simplemente reciben el rendimiento que produce el índice. En consecuencia, los ETN son similares a los títulos de deuda. Los inversores deben confiar en que el emisor obtendrá la rentabilidad basada en el índice subyacente.

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