Bitcoin ETF: suman USD 2.100M en 8 días, pero un dato on-chain lo cambia todo

Los ETF spot de bitcoin en Estados Unidos acumularon USD 2100 millones en ocho días consecutivos de flujos netos positivos hasta el 23 de abril, la racha de entradas más larga desde octubre de 2025.

Al mismo tiempo, la plataforma de datos on-chain Glassnode detectó que la toma de ganancias de los tenedores de corto plazo ya corre a una velocidad tres veces mayor que la que precedió cada techo local del año.

Según datos de SoSoValue, el 23 de abril los ETF spot recibieron USD 223 millones en entradas netas, con BlackRock y su fondo IBIT concentrando el 75% del flujo diario: USD 167,49 millones.

Fidelity, con su fondo FBTC, registró la única salida significativa del día: USD 16,93 millones. El total acumulado desde el lanzamiento de los ETF spot llegó a los USD 58.000 millones, con activos totales de USD 102.000 millones, equivalentes al 6,5% de la capitalización de mercado de bitcoin.

Glassnode reportó esta semana que bitcoin recuperó su True Market Mean en USD 78.100, el promedio ponderado del costo base del supply activamente transaccionado, por primera vez desde mediados de enero. 

Históricamente, recuperar ese nivel marca la transición desde condiciones de bear market hacia algo más constructivo. El siguiente umbral crítico es el Short-Term Holder Cost Basis en USD 80.100, el precio promedio pagado por quienes compraron bitcoin en los últimos 155 días.

La tasa de realización de ganancias de los tenedores de corto plazo llegó a USD 4,4 millones por hora, según Glassnode, frente a un umbral de USD 1,5 millones que precedió cada máximo local de bitcoin en lo que va de 2026. Eso significa que la presión vendedora actual triplica la señal histórica de techo. En las dos oportunidades previas en que se configuró este patrón durante el año, los compradores de ETF terminaron actuando como contrapartida de salida para esos vendedores.

Si bitcoin logra superar y cerrar por encima de USD 80.100, más del 54% de los compradores de los últimos cinco meses pasarían a estar en ganancia, lo que podría cambiar la dinámica vendedora. Los financiamientos en futuros perpetuos de bitcoin siguen en terreno negativo: los shorts le pagan a los longs, una condición que puede desencadenar un short squeeze si el precio supera USD 78.000 con volumen. Sin embargo, en las dos instancias previas en que se planteó ese escenario durante 2026, la presión distribuidora ganó la batalla.

El cierre de la vela semanal de este viernes es el primer indicador: bitcoin en torno a USD 77.000-78.000 mantiene la estructura técnica alcista de corto plazo. El noveno día de la racha de ETF comenzaría el lunes, y cualquier corte en las entradas quitaría soporte al precio. Los datos de profit-taking on-chain seguirán siendo la variable más importante para determinar si el mercado absorbe la distribución de los tenedores de corto plazo o la amplifica.

La tensión entre los compradores de ETF y los vendedores de corto plazo define el precio de bitcoin esta semana. La historia de 2026 muestra que esa tensión, en torno a USD 80.000, se resolvió las dos veces anteriores a favor de los vendedores. La pregunta es si el flujo institucional actual es suficientemente grande y sostenido para revertir ese patrón.

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