Sep 19, 2026 9:15 AM
Matt Hougan, CIO de Bitwise, sostuvo que la recuperación de BTC se produjo incluso cuando disminuyeron las probabilidades de que el proyecto se convierta en ley este año.
El reciente fracaso del proyecto de Ley CLARITY en el Senado de los Estados Unidos planteó incertidumbres sobre el marco normativo de los activos digitales, pero el rally de bitcoin no depende del respaldo legislativo de Washington, según afirmó Matt Hougan, director de inversiones (CIO) de la gestora de fondos Bitwise.
Pese a que la iniciativa buscaba estructurar un marco regulatorio integral y brindar protección duradera a los inversores, los datos del mercado demuestran una desvinculación entre el proceso político y la cotización del activo. Entre el 1 de julio y el 4 de septiembre, mientras el precio de bitcoin ascendió desde la zona de los USD 57.950 hasta superar los USD 80.000, las probabilidades de aprobación de la ley en la plataforma de predicciones Polymarket cayeron del 39% al 18%.
Respecto a la capacidad del ecosistema para crecer en ausencia de un marco regulatorio aprobado por los legisladores, Hougan enfatizó:
"Las criptomonedas pasaron sus primeros 17 años sin una legislación de mercado fundamental. Sin la Ley CLARITY, han logrado pasar de ser una idea marginal a una clase de activos de 2,5 billones de dólares que ha reconfigurado todo, desde los pagos globales hasta los mercados de capitales."
Wall Street acelera su ingreso al sector cripto
La dinámica de adopción impulsada por las principales entidades financieras tradicionales se mantiene firme de forma independiente a los debates parlamentarios. Entre las iniciativas recientes, destaca el lanzamiento de la blockchain propia de Robinhood, el ETF de Solana por parte de Morgan Stanley y la concreción de las primeras liquidaciones de acciones tokenizadas a cargo de la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC).
En el plano administrativo, los organismos reguladores estadounidenses continúan avanzando mediante normativas internas, como la propuesta de Regulation Crypto Assets presentada por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) en agosto. No obstante, especialistas advierten que la falta de una ley del Congreso limita la asignación de facultades ampliadas a la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos (CFTC) sobre el mercado al contado (spot).
Recuperación en el flujo de los ETF
Luego de dos jornadas consecutivas de desarmado de posiciones, los ETF de Bitcoin al contado en EE.UU. volvieron a registrar entradas netas por más de USD 159 millones, encabezados por el fondo IBIT de BlackRock.
En contraste con el sesgo comprador de Bitcoin, los ETF basados en Ethereum registraron salidas netas por USD 39,2 millones, encadenando tres días de flujo negativo. Pese a esta divergencia entre activos, la lectura general de los analistas indica una estabilización de los flujos institucionales al cierre de la semana, consolidando el papel de los fondos cotizados como soporte de liquidez del mercado.
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