Dec 6, 2025 11:06 PM
Ethereum atraviesa uno de los momentos más delicados de su estructura de mercado reciente. Dos señales que suelen analizarse por separado, los flujos on-chain y la lectura técnica de largo plazo, ahora apuntan en direcciones opuestas y dejan a los traders frente a un punto de inflexión.
Una oferta en exchanges que toca mínimos de varios años
Nuevos datos muestran una aceleración en la salida de ETH desde las plataformas centralizadas. El gráfico difundido por Crypto Rover revela un descenso constante durante todo 2025: los balances pasaron de más de 16 millones de ETH a comienzos del año a cerca de 12,5 millones en los primeros días de diciembre.
La pendiente bajista se volvió más pronunciada en los últimos tres meses, escenario que suele interpretarse como un aumento en la preferencia por la autocustodia y una menor presión vendedora inmediata. Aun así, el comportamiento del precio no acompañó esa lectura: el rango se mantuvo volátil entre los USD 2.500 y USD 4.000, lo que deja un contraste llamativo entre oferta menguante y cotización inestable.
Esa divergencia, según analistas, suele anticipar un movimiento más brusco en dirección aún incierta.
El análisis técnico advierte que queda un único soporte
En paralelo, la visión macro que compartió Merlijn The Trader pone el foco sobre un patrón repetido en tres grandes ciclos del mercado: 2016–2018, 2018–2021 y 2022–2025. En todos los casos, Ethereum mostró una base ascendente que terminaba encontrando una resistencia horizontal, estructura que se quebró en el pasado para dar inicio a retrocesos importantes.
El nuevo gráfico del analista marca que el soporte ascendente del ciclo 2022–2025 está bajo presión. Ese nivel, que funcionó como guía durante más de dos años, aparece ahora como la última defensa. Merlijn lo resume con tres frases que sintetizan su lectura:
►“La base de 2022–2025 se está agrietando.”
►“Si se pierde esta zona… no hay nada por debajo, solo aire.”
►“Esto no es FUD. Es el gráfico gritando.”
La advertencia apunta a que, si el soporte falla, el comportamiento de ciclos previos sugiere la posibilidad de una caída más amplia.
Dos señales que chocan en un mismo punto
La tensión entre ambas lecturas deja un escenario abierto:
- Los datos on-chain apuntan a una reducción del riesgo vendedor inmediato, algo que en otro contexto podría impulsar expectativas alcistas.
- La estructura técnica muestra una zona de soporte de varios años que está siendo desafiada, un nivel que históricamente anticipó correcciones profundas cuando fue perforado.
La clave está en lo que ocurra con ese soporte. Si se mantiene firme, la baja disponibilidad de ETH en exchanges podría convertirse en un catalizador para un rebote más contundente. Pero si cede, los antecedentes técnicos favorecen un tramo bajista más agresivo, incluso con fundamentos on-chain que parecen sólidos.
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