La correlación entre el mercado de NFTs y el mercado de criptomonedas

Los NFTs tienen una extraña relación con las criptomonedas y el mercado cripto. Algunos dicen que es similar a la relación de un padre y un hijo. Cuando el mercado de NFT era pequeño, dependía de los mercados de criptomonedas para su acción de precios, pero a medida que han madurado, se han ido separando como un post adolescente que comienza a transitar solo su vida.

Mientras el mercado cripto se derrumbaba en caída libre a comienzos 2022, el mercado de los NFT alcanzaba su auge, lidearado por la plataforma OpenSea y registrando 5.000 millones de dólares en volumen de ventas, un máximo histórico. Analistas llegaron a pensar entonces que eso significaba que había una correlación inversa entre los mercados de criptomonedas y de NFT: Cuando el precio de bitcoin y de las demás criptomonedas bajaba, los NFT subían de precio y viceversa.

Un estudio de la Dublin City University, realizado el profesor Michael Dowling, llamado "Is Non-Fungible Token Pricing Driven by Cryptocurrencies?" analizó el tema:

Esto se debe, en parte, a que para comprar un NFT es necesario utilizar criptodivisas como medio de pago, un nivel de complejidad no trivial para muchas personas.

Sin embargo, esto ya está cambiando. La nueva plataforma de Coinbase tiene previsto facilitar la participación de los usuarios y permitirá comprar NFTs con dinero fiduciario utilizando sus tarjetas de crédito. Además, empresas como eBay, Reddit e Instagram tienen planes para integrar los NFTs, probablemente utilizando opciones fiat que hagan que los NFT se desvinculen aún más del ecosistema cripto.

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Sin embargo, hasta que eso ocurra, la conexión entre los dos mercados seguirá siendo pertinente y los NFTs siempre necesitarán una blockchain como Ethereum o Solana para funcionar.

"De los resultados se desprende inmediatamente que, en comparación con las criptomonedas, hay un desbordamiento mucho menor desde y hacia los mercados de NFT", dice el documento de Dowling. "Además, incluso entre los mercados de NFT hay un spillover bastante limitado, lo que sugiere que estos mercados son bastante distintos entre sí".

Por ora parte, un estudio realizado por Blockchain Research Lab coincide con Dowling. "Una caída en el valor de las criptomonedas significa un menor poder adquisitivo, lo que probablemente deprima el mercado de NFT. Por el contrario, cuando las criptodivisas se aprecian, los inversores tienden a buscar oportunidades de inversión nuevas o alternativas. Esto es especialmente plausible en el contexto de ETH, la denominación estándar de las NFT".

Ambos trabajos se publicaron en la primera mitad de 2021, antes de que el mercado de NFT despegara.

Este año, un informe de Coin Metrics publicado en febrero analizó la correlación entre el precio de Ether (ETH) y el volumen de ventas de OpenSea para ver si el aumento del precio de ETH causaba una caída en las ventas de NFT. "Mirando los datos no parece haber una correlación consistente entre el volumen de ventas de OpenSea y el precio de ETH.Parece que los NFT son un mercado relativamente independiente y pueden, en su mayor parte, moverse por separado del resto del mercado de criptomonedas".

DappRadar también concluyó que los NFTs responden de manera diferente a los factores macro que el resto de los cripto mercados. "El innegable papel que desempeñan los NFTs tanto en el metaverso como en los Play-to-Earn ha contribuido principalmente a las métricas positivas en la cadena a pesar de los indicadores macro desfavorables".

Sin embargo, diversos analistas siguen viendo patrones entre los NFTs y los mercados de criptomonedas y sostienen que cuando los precios de bitcoin y de las altcoins bajan, el dinero se mueve hacia las NFT. Esto podría deberse a que los operadores buscan un lugar donde recoger beneficios o perseguir más ganancias, o porque el comercio de NFT es una diversión en tiempos de agitación del mercado.

Utilizando los datos sobre el volumen de ventas diarias de OpenSea de Dune Analytics, analistas identificaron dos "carreras alcistas de NFT". La primera comenzó a finales de julio y cobró fuerza en agosto antes de caer en septiembre. La segunda gran tendencia alcista de la NFT comenzó a mediados de noviembre y alcanzó su punto máximo el 1 de febrero.

Mientras que el volumen de las NFT comenzó a aumentar en julio del año pasado, cuando el precio de BTC estaba de capa caída, tanto las criptomonedas como las NFT registraron ganancias en agosto. El bitcoin ganó un 76% ese mes antes de caer en septiembre junto con las NFT. Así que el único caso claro de correlación inversa ha sido entre noviembre '21 y febrero '22, cuando el volumen de NFT se disparó mientras BTC y las altcoins descendían.

Resulta interesante que los más propensos a argumentar a favor de los patrones y las correlaciones sean los operadores cuyo trabajo consiste en ver patrones y actuar con convicción. Por otro lado, los analistas y académicos son menos seguros en sus conclusiones.

Lennart Ante, cofundador de Blockchain Research Lab, no cree que "los mercados de criptomonedas se relacionen tan fácilmente. Si el precio de bitcoin cae un 10%, nadie querría NFTs; la gente preferirá pasarse a stablecoins".

Así, los expertos concluyen que está más que claro que los NFTs parecen alejarse cada vez más de los mercados de criptodivisas que los vieron nacer, pero tampoco son totalmente independientes. Como ilustramos más arriba, se comportan como adolescentes: experimentales, rebeldes y con ganas de ir en su propia dirección, pero todavía con un lazo que los une.

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