El dato que refleja el impacto del retroceso del mercado cripto: más de 6,6 millones de BTC se encuentran hoy en pérdida

El comportamiento reciente del mercado de Bitcoin dejó una señal clara en los datos on-chain: una parte importante de la oferta circulante se compró a precios más altos que el valor actual. 

Esa situación, lejos de ser un simple dato estadístico, puede convertirse en un factor clave para explicar la volatilidad y la presión vendedora si el precio intenta recuperar niveles perdidos.

Según un análisis compartido por el analista de la comunidad CryptoQuant, conocido como Maartunn, más de 6.6 millones de BTC se encuentran hoy “en pérdida”. Esto significa que esos bitcoins fueron adquiridos a un precio superior al spot actual y, por lo tanto, acumulan pérdidas no realizadas.

El indicador central de este análisis es el llamado Supply In Loss. Esta métrica revisa el historial de transacciones de cada bitcoin en circulación para identificar el precio al que se movió por última vez en la blockchain. Si ese precio es mayor que el valor de mercado actual, el token se considera en pérdida.

Al sumar todos los BTC que cumplen esa condición, el indicador permite medir cuánta oferta del mercado está atravesando una situación de “dolor” financiero. Su contraparte, Supply In Profit, contabiliza los bitcoins que todavía mantienen ganancias no realizadas.

Los datos muestran un cambio marcado respecto de meses anteriores. Durante el máximo histórico de Bitcoin, cuando el precio superó los 126.000 dólares, el Supply In Loss llegó prácticamente a cero. Sin embargo, con la corrección posterior, el indicador se disparó hasta alcanzar niveles que no se veían desde 2023.

Actualmente, esos 6.6 millones de BTC representan cerca de un tercio de la oferta total en circulación, una proporción considerable que refleja el impacto del retroceso del mercado sobre los inversores.

Para profundizar en este escenario, Maartunn también analizó la distribución del precio realizado de los UTXO, conocida como URPD. Este indicador muestra cuántos bitcoins fueron comprados por última vez en cada nivel de precio a lo largo de la historia.

El gráfico deja en evidencia que una parte relevante de la oferta se concentra por encima del precio actual. Algunos niveles acumulan grandes cantidades de BTC comprados en zonas más altas, mientras que otros presentan una distribución mucho más delgada.

Esta información es clave para entender el comportamiento potencial del mercado. Históricamente, muchos inversores que se encuentran en pérdida esperan que el precio regrese a su costo de compra para “salir hechos”. Cuando ese nivel es alcanzado, parte de esos BTC suele ponerse a la venta, ante el temor de una nueva caída.

La consecuencia directa de esta estructura de mercado es la posibilidad de encontrar zonas de fuerte resistencia si Bitcoin intenta un rebote sostenido. Los grandes bloques de oferta ubicados por encima del precio actual pueden transformarse en focos de presión vendedora.

En un contexto donde una fracción tan grande del suministro está bajo el agua, cualquier avance hacia niveles superiores podría enfrentar ventas adicionales, aumentando la volatilidad y dificultando una recuperación limpia.

Lejos de ser una señal definitiva sobre el rumbo del precio, estos datos on-chain funcionan como un mapa del sentimiento y las posibles reacciones del mercado. Con millones de BTC esperando volver a su punto de equilibrio, el próximo movimiento de Bitcoin podría estar marcado tanto por el optimismo de un rebote como por el peso de quienes buscan salir sin pérdidas.

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