Avanza la Ley Cripto en el Senado, entre consensos bipartidistas y tensiones internas

La Comisión de Agricultura del Senado de Estados Unidos dará a conocer hoy su tramo del proyecto de ley sobre activos digitales, un movimiento que apunta a destrabar negociaciones frenadas por diferencias entre comités. 

La iniciativa propone un marco regulatorio claro para el mercado spot de criptoactivos y asigna a la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) la autoridad principal sobre los llamados "commodities digitales".

El texto establece que estos activos son aquellos basados en blockchain que cumplen funciones de transferencia de valor, gobernanza o pago de tarifas de red. Bajo esa definición, quedan fuera del alcance de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), salvo cuando se ofrezcan bajo esquemas que encajen en contratos de inversión. El enfoque contrasta con el borrador de la Comisión Bancaria, que preserva mayor margen de acción para la SEC mediante la figura de “activos auxiliares”, evaluados caso por caso.

Otra diferencia central radica en la arquitectura regulatoria. El proyecto de Agricultura crea tres nuevas categorías de registro bajo la CFTC para exchanges, brokers y dealers cripto. El planteo de la Comisión Bancaria, en cambio, evita nuevas clasificaciones y busca adaptar la supervisión a las leyes de valores ya existentes, con mayor protagonismo de la SEC y coordinación intercomisiones para resolver superposiciones.

El debate avanza con respaldo transversal, aunque no sin tensiones. En la Cámara de Representantes, la Ley CLARITY obtuvo una aprobación amplia en julio de 2025, con apoyo de ambos partidos. En el Senado, el presidente de la Comisión Bancaria, Tim Scott, destacó conversaciones bipartidistas en curso, mientras que la postergación indefinida del tratamiento previsto para el 15 de enero expuso las dificultades internas.

La salida de Coinbase del respaldo al proyecto, por cláusulas vinculadas a rendimientos de stablecoins y privacidad, reavivó las críticas y las advertencias sobre el riesgo de una regulación futura más estricta.

Las posiciones dentro del sector tampoco son uniformes. Desde la industria, el director ejecutivo de Ripple consideró que el avance legislativo marca un paso decisivo hacia reglas operativas. Al mismo tiempo, el titular de la SEC expresó su apoyo público a una ley bipartidista de estructura de mercado, aludiendo a la necesidad de estabilidad regulatoria de largo plazo.

La fecha clave será el 27 de enero, cuando la Comisión de Agricultura trate el proyecto en sesión formal. Allí se esperan enmiendas, debates sobre la jurisdicción y una votación para definir si la propuesta pasa al pleno del Senado. Varias secciones sensibles, como las referidas a desarrolladores, finanzas descentralizadas y prevención de lavado, permanecen en estado preliminar, lo que deja margen para ajustes de último momento.

Con la publicación del texto, Agricultura marca el ritmo de la discusión y expone con claridad las diferencias regulatorias dentro del Senado. El desenlace dependerá de si ambos comités logran acercar posiciones antes de que el tema escale al debate general.

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